茅台竟然市值1.5万亿万万没有想到,如果追回国(4)

时间:2019-09-26 11:03       来源: 未知

同时,经销商囤货、炒作茅台酒价格等行为,也是造成茅台此轮控价效果不显著的重要因素之一。

为进一步整顿经销商体系、抑制经销商与茅台公司内部人员之间的腐败、利益输送问题,今年5月份,贵州茅台新任董事长李保芳领导的一项新举措将茅台的内部变革推向高峰:茅台集团成立新营销公司,销售贵州茅台部分产品。

但由于茅台酒出厂价与零售价存在较大价格差,上述措施受到中小股东的质疑。贵州茅台股价也从4月份的每股900元以上,下滑至6月份的840元低点。随后公司股价虽突破千元,但收盘价多数都在千元以下。

8月10日,贵州茅台在回复上交所问讯函中表示,控股股东并无全盘直销经营本公司茅台酒配额的计划,并明确了2019年向集团营销公司在内的集团控股子公司和分公司,销售茅台酒和系列酒交易金额,不超过公司2018年末末净资产金额的5%(56亿元)。这一比例,与2013年-2018年公司每年向茅台集团控股子公司和分公司销售产品,不超过上年年末净资产金额5%标准相同。

消息公布当日,贵州茅台股价大涨5.88%,每股收盘于1018.63元。

在券商看来,集团上述销售方案,好于此前市场预期。

根据中银国际测算,2018年茅台向集团及子公司销售酒类商品25.5亿元,假设2019年该数据不变,则可新增关联交易额30亿左右,按普茅969元出厂价测算,对应1780吨左右。“该方案好于市场预期,此前很多投资者担心,2018-2019年收回6000吨以上的计划全部被集团接手销售。”

值得注意的是,上述销售交易期限细化到2019年度,至于2020年及以后的关联交易金额的限定并未提及。市场普遍猜测,未来的交易金额可能随净资产同比例增长,但占比不超过5%。

太平洋证券指出,只要集团的茅台酒销售配额比例长期保持在低位,并且茅台酒的定价权归属于股份公司,则贵州茅台主体和长期逻辑成立,具备长期投资价值。

提价预期再起

除了集团销售方案好于市场预期外,有关茅台酒提价的传言,也对公司股价产生了些许影响。

9月17日,有自媒体报道称,茅台宣布提高茅台酒出厂价,建议零售价调高至1699元。茅台时空随后证实,该消息为谣言。

在出厂价和终端价格差距较大的背景下,上述此消息引发了市场对茅台酒是否提价的关注,市场对此亦有不同看法。